摘自百家号《21世紀經(jīng)濟報道(dào)》

作者：朱藝藝、王媛媛

原題名：200億美元營收隐秘巨頭，赴美IPO低調疾行

紮根中國(guó)，面(miàn)向(xià費文ng)海外的跨境電商公司SHEIN（希音）多次傳出赴美票姐上市的消息。

近日，據媒體報道(dào)，SHEI暗身N正與高盛、摩根士丹利、摩根大通等至少三家投行就(jiù)其潛在的美國(guó就學)IPO事(shì)宜進(jìn)行接觸，該公司一直紙劇在與紐交所和納斯達克證交所溝通。

另據21世紀經(jīng)濟報道(d城自ào)記者獲悉，國(guó)内某中字頭的頭部投行也是SHEIN正接觸的保薦券商之一妹爸。

盡管SHEIN持續否認上市傳聞，但從種(zhǒng林內)種(zhǒng)線索來看，SHEIN的IPO計劃，并非空穴來風。

有媒體報道(dào)稱，今年5月，多名美國(guó)國(g草們uó)會(huì)議員在近期緻SEC(美國(guó)證券交易委員會(huì))子器 主席的一封公開(kāi)信中表示，內區相信SHEIN正在積極籌集資金，并計劃在今坐土年年底前進(jìn)行首次公開(kāi)募股。

與SHEIN在國(guó)内“低調、神秘”的風格形成(chéng)鮮明對(匠得duì)比的是，該公司在海外市場風刀報頭正盛。

公開(kāi)信息顯示，2022年，SHEIN的營收高達227靜一億美元，體量堪比快時(shí)尚巨頭Zara（Zara及Zara Home20跳有22财年銷售額237.6億歐元，約合261億美元）。

此外，最新一輪融資後(hòu)，SHEIN的估值高達660億美元，更讓市場對(拍飛duì)這(zhè)家跨境電商獨角獸的崛起(qǐ)充滿好(hǎ了門o)奇。

SHEIN的崛起(qǐ)：一切以快爲先

在國(guó)内“低調、神秘”的SHEIN，在海外房姐已悄然崛起(qǐ)爲一家跨境電商獨角紙但獸。

公開(kāi)信息顯示，SHEIN的創始人是做搜索引擎優化起(qǐ)家的許仰店吃天。自創業以來，許仰天幾乎沒(méi)接受過(guò)任何媒體采訪村兒，網上也鮮有照片。

在南京創業之初，許仰天看準了跨境電喝木商的契機，開(kāi)始跨境出售婚紗，賺到了“第一桶金”。習書

2012年，許仰天放棄跨境婚紗業務，決定全力轉做跨境女裝生意。他拿下了SHE房媽IN的前身SheInside.com的域名，并建立了獨立站，緊跟答但快時(shí)尚女裝潮流，希音的故事(資空shì)就(jiù)此開(kāi)啓。

2014年，SheInside更名爲希音，正式開(海日kāi)啓品牌化進(jìn)程。習長

由于主打低價快時(shí)尚女裝，吸引了一批對(du喝船ì)價格敏感卻又追求時(shí)尚的18-35拿湖歲年輕女性群體，此後(hòu)，SHEIN志林的産品也從服裝開(kāi)始向(xià黃友ng)全品類拓展，并陸續上線西班牙、法國(gu章煙ó)、德國(guó)、意大利等討制站點，并針對(duì)當地市場需求進(jìn)行本土化改造。

截至目前，SHEIN已推出十餘個子品牌，涵蓋鞋、服裝和帽子、通草美容化妝品、寵物、箱包等品類，通過(guò業河)自建獨立站、獨立應用程序以及亞馬遜算微等線上渠道(dào)，在美國(guó)、歐洲、印度、中吧秒東、東南亞等全球200多個國(guó)家和地區銷售産品，日發(fā)靜制貨量最高超過(guò)300萬件。

根據Apptopia的數據，2022年，SHEIN以2.29億次的全年下載量成(chéng)爲全球購物低讀應用程序下載量第一，甚至力壓亞馬遜登頂。路木

短短十餘年間，SHEIN如何崛起(q紅相ǐ)爲全球頭部的跨境電商獨角獸？家嗎

在業内人士分析來看，由于夠“快”，SHEIN重新定義日女了快時(shí)尚。

SHEIN 的“快”不僅體現在利用大可歌數據分析和預測時(shí)尚趨勢，快速設計上新；另一方木哥面(miàn)，還(hái)體現在通過(guò)“小單快反”師人模式，實現供應鏈快速響應；此外門理，也體現在營銷上，通過(guò)快速精準營銷投放，實現從搜索引村能擎到社交媒體再到獨立站及移動應用的全渠道(d購如ào)用戶觸達。

在設計端，SHEIN通過(guò)接入Google笑會 Trend Finder和搜集公放用戶反饋的相關技術工具，收集全球的海量時(shí)尚數城家據，抓取流行關鍵詞、流行面(miàn)料、流行時(s購房hí)尚元素等，預測當季流行趨勢，美也并將(jiāng)所有信息整理後(hòu)提供給設計團隊，完成資問(chéng)産品開(kāi)發(fā)。

中泰證券曾在一份研報中表示，SHEIN每周動為上新的SKU高達4-5萬款。

在生産端，SHEIN采用“小單快反”的模式測試市場，并背靠國(guó)媽報内供應鏈快速響應，實現交貨。

所謂“小單快反”，即企業先小批量聽了生産産品，投入市場進(jìn)行測試，根據市場反關制饋，再對(duì)具備“爆款”鐘信潛質的産品快速反應及追加訂單。

以SHEIN每日上新6000個SKU（庫存量單位）爲例，作見每個SKU生産幾百件成(chéng)品銷售，根據這(zhè)6000個SKU在懂吃平台上的數據表現，對(duì)爆款單品再追加訂單。

“服裝行業最核心的問題就(jiù)是庫存”，7月12日，有服裝行業人士向(xià人制ng)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者分析指出微朋，“‘小單’的好(hǎo)處是避草要免大批量服裝生産帶來庫存的風險，但‘小單快反’的模式，雪化也對(duì)配套的服裝供應鏈提出了極高的要求”。

據公開(kāi)信息，早在2015年，SHEIN將(j高我iāng)總部從南京搬至廣州番禺，之所以遷往廣州番禺姐員，因爲當地聚集著(zhe)大量中小坐個服裝供應商，背靠國(guó)内強拿兵大的供應鏈網優勢。

SHEIN如今已在距廣州番禺總部兩(liǎng)小時舞也(shí)車程的區域内，發(fā)展出超過愛睡(guò)300家核心服裝廠供應商，全部供應商超過(guò行事)2000家。

“廣州番禺及其周邊有面(miàn)料、裁剪、成(chén門子g)衣、貼牌熨燙等不同類别的供應商，他分本身産業基礎較深，SHEIN接到海外訂單後(hòu)，可以快速把需求回傳給們店國(guó)内的供應商，快速響應，完成(chéng)媽中訂單交付”，7月13日，曾經(jīng)去過(guò)廣州番禺考察小讀的零售行業獨立評論人馬崗向(xiàng)21世紀經(jīng)濟報道(劇如dào)記者表示。

此外，公開(kāi)信息顯示，SHEIN拟總投資150億亮制元，在廣州打造 “希音灣區供應鏈總部項目”。

除了設計、生産的速度夠“快”，相比國(guó)際快時(shí)尚巨頭，飛地SHEIN在價格上也更有性價比。就(jiù)美國(guó讀要)市場而言，SHEIN主要女裝産品的最低價均在10美元以内，各品雪西類暢銷款的價格在9-24美元，基本位于ZARA（8-36美元）、唱就H&M（5-18美元）的最低價格區間。

馬崗也分析提到，“SHEIN采用的是一種(zhǒng)平台式的運營模校到式，對(duì)消費者來說(shuō)，在電商平台上買低舊明價的标品而非高價的非标品，更容易作出決策”。

在營銷端，SHEIN通過(guò)獨立站及全渠道(子湖dào)的精準營銷，尤其是利用海外社交媒體爲自身引流，提高品牌知名高腦度，把握了流量紅利。

7月13日，上海财經(jīng)大學(xué)數字經(j廠西īng)濟系教授崔麗麗向(xiàng)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記草白者分析提到，“SHEIN在海外的品牌化腦暗能(néng)力較強，在社交媒愛子體上的打法做得很好(hǎo)”。

她進(jìn)一步提到，“SHEIN從服裝品類拓展到其他品類，也是豐富弟吧産品線，進(jìn)一步變現品牌價值的體現。因爲當品牌形成(ch理麗éng)用戶心智以後(hòu)，用戶傾向(xiàng)于將(jiāng)這志錢(zhè)種(zhǒng)對(duì)于品牌的信任在相個但關品類或者相關的生活場景用品中進事慢(jìn)行拓展，品牌可以更有效增加商業價值”。

營收超200億美元，已連續四年盈利議紅

短短十餘年間，以“快”爲先的SHEIN，已達到了日信營收數百億美元的體量。

公開(kāi)信息顯示，過(g花吧uò)去三年，SHEIN抓住線上銷售爆發(fā)的機會(huì個討)，2020年公司實現營收約100億美元道輛；2021年，該公司營收達到157億美元；2022年其也交出些東了不錯的成(chéng)績單，實現營收227億美元。

此外，SHEIN在2023年2作新月發(fā)送給投資者的運營文件中透露，樂黃除了2022年實現營收爲227億美朋朋元，利潤爲7億美元，公司已連續四年刀開實現盈利。

作爲跨境電商明星獨角獸，SHEIN還(hái)曾傳出估值千億美元刀低的消息。

據公開(kāi)信息梳理，SHEIN的前幾輪融資分别于2013大近年、2015年、2018年、2019 年底、2022年完成(c吧暗héng)，投資方包括集富亞洲、IDG 資本、私募巨頭景林錯友資本、紅杉資本、Tiger Global Management（老西科虎環球基金）、順爲資本等。

彼時(shí)的2022年4月，SHEIN完電拿成(chéng)由Tiger Global Management、紅杉中國(g光雜uó)、泛大西洋投資集團、順爲資本等參與的10億美元融資，估值達到1000億男購美元。

在2023年5月的最新一輪融資中光輛，SHEIN募資20億美元，融資後(hòu)最新估值爲660月資億美元，較此前的1000億美元有所“可她縮水”。

展望未來，SHEIN在給投資者的運營文件中場聽提到的目标是到2025年實現585億美元答知的年營收，遠高于2022年的2來司27億美元，并于2023年内上市；SHEIN還(há草地i)預計，到2025年，平台上的商品交易總額將(jiāng)增長(ch現風áng)至806億美元，較20議間22年增長(cháng)174%。

從競争格局來看，SHEIN也需要直面(miàn)拼多多海外版的Temu窗個、阿裡(lǐ)旗下的速賣通等衆多跨境電商平台的挑戰。

争議和質疑仍在

一路狂奔的SHEIN，也不乏争議和質疑。

由于SHEIN在設計端常常抓取網上的大數據和時(shí)尚趨勢，這(zhè)也讓SHEIN面(miàn)臨設計原創生那性的質疑，陷入不少侵權風波。

據媒體報道(dào)，有不少海外原創設計師指責SHEIN抄襲原創設計。據公開(議從kāi)記錄，在過(guò)去四年中，SHEIN及其母公司于唱術美國(guó)至少在50起(qǐ)商标或版權侵權訴訟中被(聽著bèi)列爲被(bèi)告。

此外，還(hái)有來自ESG領域的不同聲音。有鑒于此，SHEIN近來多次對(duì跳喝)外發(fā)聲，強調公司在環保領域的吃術持續投入。

如SHEIN推出了一項名爲“SH到能EIN Green House”的倉庫碳減排項目,旨在減少公司的南月溫室氣體排放,改善環境可持續性。

此外，今年5月，SHEIN宣布將月舊(jiāng)與美國(guó)看金可持續時(shí)尚企業QUEEN請們 OF RAW建立合作夥伴關系，通過(guò)采購其他品牌的服裝過(g草習uò)剩面(miàn)料進(jìn)行再利你拍用，減少原材料使用和全新面(miàn)料消耗，緻力在2050年前實現全面看線(miàn)可循環願景。

而業内人士接受21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者采空藍訪時(shí)也提到，SHEIN做大做強面(miàn商草)臨的核心挑戰，也許還(hái)在路票于“随著(zhe)品類的拓展、用戶的增長(cháng)，如何保證供應鏈産能(n男器éng)充足，如何持續與核心供應商共生共赢”。